Razones de la reducción de los depósitos bancarios en junio y previsiones para el otoño
Junio de 2025 marcó el primer mes del año en que casi la mitad de los grandes bancos rusos experimentaron una salida significativa de depósitos a plazo. A pesar de que la rentabilidad media de los depósitos sigue superando la inflación, los ciudadanos están retirando sus fondos cada vez con mayor frecuencia. Las razones son variadas: gastos de verano, amortización de préstamos o una creciente desconfianza alimentada por rumores en las redes sociales. Aunque aún no se trata de una huida masiva, la tendencia se ha vuelto notable tanto para las instituciones financieras como para el regulador.
Foto: Alexey Merinov
Varios de los principales bancos rusos registraron una notable salida de depósitos a plazo en junio. Para el sector bancario, esto es una señal preocupante, aunque no crítica, ya que el volumen total de depósitos en el sistema sigue creciendo, pero los actores clave están perdiendo parte de sus fondos. ¿Qué está llevando a la gente a retirar su dinero, incluso cuando las tasas de interés de los depósitos se mantienen por encima de la inflación?
Según Igor Nikolaev, investigador principal del Instituto de Economía de la Academia Rusa de Ciencias, una de las razones clave es el período de vacaciones de verano, asociado con un aumento de los gastos. Durante este tiempo, la prioridad se desplaza de la rentabilidad de los depósitos a la disponibilidad de efectivo. La continua reducción de la tasa de interés clave también influye en la decisión de los depositantes, generando expectativas de condiciones menos favorables para los depósitos en comparación con 2024, cuando las tasas alcanzaron el 23%.
Otros expertos señalan el comportamiento del sector empresarial. En un contexto de rublo fuerte, los exportadores se ven obligados a vender sus ingresos en divisas, pero no todo ese dinero termina en los bancos. Parte de estos fondos se destina al pago anticipado de deudas o a gastos operativos corrientes. Una tendencia similar se observa entre los particulares, especialmente en un entorno de persistente incertidumbre del consumidor.
El factor emocional también juega un papel. Durante la primavera y el invierno de 2024/2025, resurgieron en el espacio informativo rumores sobre una posible congelación de depósitos. Estas conversaciones surgieron en el contexto de la discusión de medidas hipotéticas como alternativa a un endurecimiento de la política monetaria. Aunque el Banco Central y los funcionarios desmintieron categóricamente tales ideas, calificándolas de «absurdas», cierta preocupación persistió entre la población.
«No creo que esto se haya convertido en el principal desencadenante de una salida masiva», subraya Igor Nikolaev. «Sin embargo, nuestros ciudadanos son propensos a la preocupación, y tienen motivos para ello, dada la experiencia de la congelación de depósitos en los años 90 y las crisis de 2008 y 2014. Algunos pudieron haberse dejado llevar por las filtraciones de información, pero es más bien un miedo de fondo que un factor determinante».
No obstante, la disminución de la confianza en los productos bancarios a largo plazo es una tendencia que no puede ignorarse. A pesar de que las tasas de depósito actuales superan la inflación en un 2-3%, los depositantes buscan activamente alternativas o simplemente prefieren no «congelar» su dinero a largo plazo.
Para septiembre de 2025, está prevista otra reunión del Banco de Rusia sobre la tasa de interés clave. Si el regulador la reduce nuevamente, esto conducirá inevitablemente a una mayor disminución de la rentabilidad de los depósitos y, en consecuencia, a un aumento de la salida de fondos. Este efecto podría ser especialmente notorio después del final de la temporada de verano, cuando muchos agotan sus ahorros vacacionales y necesitan dinero «en efectivo».
«Si para septiembre la inflación aumenta y la tasa clave vuelve a bajar, esto podría ser un punto de inflexión», señala Nikolaev. «Entonces, la rentabilidad de los depósitos se acercará al nivel de la inflación. En esa situación, muchos realmente comenzarán a reconsiderar sus estrategias financieras».
Por el momento, es prematuro hablar de una retirada masiva de depositantes. El volumen total de depósitos en el sistema bancario sigue siendo significativo, y las tasas de interés aún ofrecen ventajas sobre la inflación. Sin embargo, la situación se vuelve cada vez más sensible: cualquier movimiento brusco en la tasa de interés clave, los riesgos de política exterior o el aumento de la desconfianza pueden desencadenar una reacción en cadena.
En 2024, los rusos mantuvieron una cifra récord de 70 billones de rublos en los bancos. Ahora que la política monetaria cambia de rumbo y la rentabilidad disminuye, el sistema bancario se somete a una prueba de resistencia. Es posible que en otoño le espere su primer examen serio.
Actualmente, el sistema bancario está adaptándose con éxito al cambio en el comportamiento de los clientes. Pero cuanto más tiempo sigan bajando las tasas de rendimiento de los depósitos, mayor será el riesgo de que los depositantes opten por otras herramientas de inversión o simplemente prefieran tener los fondos «a mano».
